Kansalliset hiilidioksidipäästökauppamarkkinat avattiin vihdoin virallisesti kaikkien silmissä 7. heinäkuuta, mikä on merkittävä askel eteenpäin Kiinan suuren hiilineutraaliuden prosessissa.CDM-mekanismista maakunnalliseen hiilidioksidipäästökaupan pilottiin, lähes kaksi vuosikymmentä kestänyt etsintä, kyseenalaistamisesta kiistan herättämiseen, vihdoin ohjattiin tähän menneisyyden perimisen ja tulevaisuuden valaisemisen hetkeen.Valtakunnalliset hiilimarkkinat ovat juuri saaneet päätökseen viikon kaupankäynnin ja tässä artikkelissa tulkitsemme ensimmäisen viikon hiilimarkkinoiden kehitystä ammattimaisesti, analysoimme ja ennustamme olemassa olevia ongelmia ja tulevaisuuden kehitystrendejä.(Lähde: Singularity Energy Kirjoittaja: Wang Kang)
1. Kansallisten hiilidioksidikauppamarkkinoiden tarkkailu viikon ajan
Kansallisten hiilidioksidikauppamarkkinoiden avauspäivänä 7. heinäkuuta kiintiölistaussopimusta vaihdettiin 16,410 miljoonaa tonnia, liikevaihto 2 miljoonaa yuania, ja päätöskurssi oli 1,51 yuania/tonni, 23,6 % nousua avaushinnasta. ja istunnon korkein hinta oli 73,52 yuania/tonni.Päivän päätöskurssi oli hieman korkeampi kuin toimialan konsensusennuste 8-30 yuania, ja myös ensimmäisen päivän kaupankäyntivolyymi oli odotettua korkeampi ja ensimmäisen päivän kehitys oli yleisesti alan kannustusta.
Ensimmäisen päivän kaupankäyntimäärät tulivat kuitenkin pääosin valvonta- ja päästöjenrajoitusyrityksiltä oveen tarttumaan, toisesta kaupankäyntipäivästä lähtien, vaikka kiintiöhinta jatkoi nousuaan, transaktiovolyymi putosi vakavasti ensimmäiseen kaupankäyntipäivään verrattuna, kuten seuraavassa kuvassa ja taulukossa näkyy.
Taulukko 1 Luettelo valtakunnallisten päästökauppamarkkinoiden ensimmäisestä viikosta
Kuva 2 Kaupankäyntikiintiö kansallisten hiilimarkkinoiden ensimmäisellä viikolla
Vallitsevan trendin mukaan päästöoikeuksien hinnan odotetaan pysyvän vakaana ja nousevan johtuen päästöoikeuksien odotetusta vahvistumisesta, mutta niiden kaupankäyntilikviditeetti on edelleen matala.Jos lasketaan keskimääräisen päivittäisen 30,4 tonnin kaupankäyntivolyymin mukaan (seuraavien 2 päivän keskimääräinen kaupankäyntimäärä on 2 kertaa), vuotuinen transaktioiden kiertonopeus on vain noin <>%, ja volyymia voidaan lisätä, kun suorituskyky kausi tulee, mutta vuotuinen liikevaihto ei ole vieläkään optimistinen.
Toiseksi tärkeimmät ongelmat
Valtakunnallisten hiilidioksidipäästökauppamarkkinoiden rakentamisprosessin ja markkinoiden ensimmäisen viikon suorituskyvyn perusteella nykyisillä hiilimarkkinoilla voi olla seuraavia ongelmia:
Ensinnäkin nykyinen tapa myöntää päästöoikeuksia vaikeuttaa hiilimarkkinakaupan tasapainoa hintavakauden ja jatkuvan likviditeetin välillä.Tällä hetkellä kiintiöt myönnetään maksutta ja kiintiöiden kokonaismäärä on yleensä riittävä cap-trade-mekanismin puitteissa, koska kiintiöiden hankintakustannukset ovat nolla, tarjonnan ollessa ylitarjontaa hiilen hinta voi helposti pudota lattiahinta;Kuitenkin, jos hiilidioksidin hinta vakautetaan ennakoivalla hallinnalla tai muilla toimenpiteillä, se väistämättä hillitsee sen kauppavolyymia, eli se on korvaamaton.Vaikka kaikki suosittelivat hiilen hintojen jatkuvaa nousua, huomion arvoinen on kuitenkin piilotettu huoli riittämättömästä likviditeetistä, vakavasta kaupankäynnin puutteesta ja hiilidioksidin hintojen tuen puutteesta.
Toiseksi osallistuvat yhteisöt ja kaupankäynnin lajikkeet ovat yksittäisiä.Tällä hetkellä kansallisten hiilimarkkinoiden osallistujat rajoittuvat päästöjenhallintayrityksiin, eivätkä ammattimaiset hiilivarayhtiöt, rahoituslaitokset ja yksittäiset sijoittajat ole toistaiseksi saaneet lippuja hiilikauppamarkkinoille, vaikka keinottelun riski on pienentynyt, mutta se ei edistä pääoman laajenemista ja markkinoiden toimintaa.Osallistujien järjestely osoittaa, että nykyisten hiilimarkkinoiden päätehtävä on päästöjenhallintayritysten suoritus, eikä pitkäaikaista likviditeettiä voida tukea ulkopuolelta.Samaan aikaan kaupankäynnin lajikkeet ovat vain kiintiöpisteitä ilman futuurien, optioiden, termiinien, swapien ja muiden johdannaisten tuloa ja tehokkaampien hintahakutyökalujen ja riskien suojauskeinojen puutetta.
Kolmanneksi hiilidioksidipäästöjen seuranta- ja todentamisjärjestelmän rakentaminen on pitkä matka.Hiilivarat ovat hiilipäästötietoihin perustuvia virtuaalisia hyödykkeitä, ja hiilimarkkinat ovat abstraktimpia kuin muut markkinat, ja yritysten hiilipäästötietojen aitous, täydellisyys ja tarkkuus ovat hiilimarkkinoiden uskottavuuden kulmakivi.Energiatietojen todentamisen vaikeus ja epätäydellinen sosiaalinen luottojärjestelmä ovat vaivanneet vakavasti sopimusenergian hallinnan kehitystä, ja Erdos High-Tech Materials Company on raportoinut virheellisesti hiilipäästötiedoista ja muista ongelmista, mikä on yksi syy vuoden 2014 lykkäämiseen. valtakunnallisten hiilimarkkinoiden avautuessa voidaan kuvitella, että rakennusmateriaalien, sementin, kemianteollisuuden ja muiden alojen, joilla on monipuolisempi energiankäyttö, monimutkaisempia tuotantoprosesseja ja monipuolisempia prosessipäästöjä markkinoille, rakentamisen myötä MRV paranee. järjestelmä on myös suuri vaikeus hiilimarkkinoiden rakentamisessa.
Neljänneksi CCER-omaisuuden asiaankuuluvat käytännöt eivät ole selkeitä.Vaikka hiilimarkkinoille tulevien CCER:n omaisuuserien offset-suhde on rajallinen, sillä on ilmeinen vaikutus hintasignaalien välittämiseen hiilidioksidipäästöjen vähentämishankkeiden ympäristöarvon heijastamiseksi, jota seurataan tiiviisti uuden energian, hajautetun energian, metsätalouden hiilinielujen ja muiden asiaan liittyvien hankkeiden avulla. osapuolille, ja se on myös pääsy useammille tahoille osallistua hiilimarkkinoille.CCER:n aukioloajat, olemassa olevien ja keskeneräisten hankkeiden olemassaolo, korvaussuhde ja tuettujen hankkeiden laajuus ovat kuitenkin edelleen epäselviä ja kiistanalaisia, mikä rajoittaa hiilimarkkinoita edistämään energian ja sähkön muuntamista laajemmassa mittakaavassa.
Kolmanneksi ominaisuudet ja trendianalyysi
Yllä olevien havaintojen ja ongelma-analyysin perusteella katsomme, että valtakunnalliset hiilidioksidipäästöoikeusmarkkinat osoittavat seuraavia piirteitä ja suuntauksia:
(1) Kansallisten hiilimarkkinoiden rakentaminen on monimutkainen järjestelmäprojekti
Ensimmäinen on taloudellisen kehityksen ja ympäristön välisen tasapainon tarkastelu.Kehitysmaana Kiinan talouskehitystehtävä on edelleen erittäin raskas, ja meille jää aikaa neutralisaatiohuipun saavuttamisen jälkeen vain 30 vuotta, ja tehtävän vaikeus on paljon korkeampi kuin länsimaisilla kehittyneillä mailla.Kehityksen ja hiilineutraaliuden välisen suhteen tasapainottaminen ja huippujen kokonaismäärän hallinta mahdollisimman pian voi tarjota suotuisat olosuhteet myöhemmälle neutraloinnille, ja "ensin löysäämällä ja sitten kiristämällä" jää hyvin todennäköisesti vaikeuksia ja riskejä tulevaisuuteen.
Toinen on aluekehityksen ja teollisen kehityksen välisen epätasapainon tarkastelu.Taloudellisen ja sosiaalisen kehityksen aste ja resurssivarallisuus vaihtelevat suuresti Kiinan eri alueilla, ja eri paikoissa eri olosuhteiden mukaan tapahtuva säännöllinen huiputtaminen ja neutralointi on linjassa Kiinan todellisen tilanteen kanssa, testaten kansallisten hiilimarkkinoiden toimintamekanismia.Samoin eri toimialoilla on erilainen kyky kantaa hiilidioksidin hintoja, ja se, miten eri toimialojen tasapainoista kehitystä voidaan edistää kiintiöiden ja hiilidioksidin hinnoittelumekanismien avulla, on myös keskeinen pohdittava kysymys.
Kolmas on hintamekanismin monimutkaisuus.Makro- ja pitkällä aikavälillä tarkasteltuna hiilen hinnat määräytyvät makrotalouden, teollisuuden yleisen kehityksen ja vähähiilisten teknologioiden kehityksen perusteella, ja teoriassa hiilidioksidin hintojen pitäisi olla yhtä suuria kuin energiansäästön ja energiansäästön keskimääräiset kustannukset. päästöjen vähentäminen koko yhteiskunnassa.Mikro- ja lähiajan näkökulmasta katsottuna cap and trade -mekanismissa hiilen hinnat määräytyvät kuitenkin hiilivarojen kysynnän ja tarjonnan mukaan, ja kansainvälinen kokemus osoittaa, että jos cap and trade -menetelmä ei ole järkevä, se aiheuttaa suuria vaihteluita hiilen hintoihin.
Neljäs on tietojärjestelmän monimutkaisuus.Energiatiedot ovat hiililaskennan tärkein tietolähde, koska erilaiset energiantoimitusyksiköt ovat suhteellisen riippumattomia, hallitus, julkiset laitokset, yritykset ymmärtävät energiatiedot eivät ole täydellisiä ja tarkkoja, täyden kaliiperin energiatietojen keruu, lajittelu on erittäin vaikea, historiallinen hiilidioksidipäästötietokanta puuttuu, kokonaiskiintiöiden määrittelyä ja yrityskiintiöiden jakamista ja valtion makrovalvontaa on vaikea tukea, terveen hiilipäästöjen seurantajärjestelmän muodostaminen vaatii pitkäjänteistä työtä.
(2) Kansalliset hiilimarkkinat paranevat pitkään
Maan jatkuvan energia- ja sähkökustannusten alentamisen yhteydessä yritysten rasituksen keventämiseksi on odotettavissa, että myös hiilidioksidin hintojen kanavointi yrityksille on rajallista, mikä määrää sen, että Kiinan hiilidioksidin hinnat eivät ole liian korkeita, joten hiilimarkkinoiden päärooli ennen hiilidioksidin huippua on edelleen pääasiassa markkinamekanismin parantaminen.Valtion ja yritysten, valtion ja kuntien välinen peli johtaa löyhään kiintiöiden jakoon, jakelutapa on edelleen pääosin ilmainen ja keskimääräinen hiilen hinta on matalalla (oletetaan, että hiilen hinta pysyy välillä 50–80 yuania/tonni suurimman osan tulevasta kaudesta, ja noudattamisaika saattaa nousta hetkellisesti 100 yuania/tonni, mutta se on edelleen alhainen verrattuna Euroopan hiilimarkkinoihin ja energian siirtymäkysyntään).Tai se osoittaa korkean hiilen hinnan, mutta vakavan likviditeetin puutteen piirteitä.
Tässä tapauksessa hiilimarkkinoiden vaikutus kestävän energian siirtymisen edistämiseen ei ole ilmeinen, vaikka nykyinen päästöoikeuden hinta on korkeampi kuin aikaisempi ennuste, mutta kokonaishinta on edelleen alhainen verrattuna muihin hiilimarkkinahintoihin, kuten Eurooppaan ja Yhdysvalloissa, mikä vastaa hiilikustannuksia hiilivoiman kilowattituntia kohden lisättynä 0,04 yuania/kWh (800 g:n lämpötehon päästöjen mukaan). Hiilidioksidi (hiilidioksidi), jolla näyttää olevan tietty vaikutus, mutta tämä osa hiilen kustannuksista lisätään vain ylijäämäkiintiöön, jolla on tietty rooli inkrementaalisen muuntamisen edistäjänä, mutta varastomuutoksen rooli riippuu jatkuvasta kiintiöiden kiristämisestä.
Samalla heikko likviditeetti vaikuttaa hiilivarojen arvostukseen rahoitusmarkkinoilla, koska epälikvideillä varoilla on huono likviditeetti ja ne diskontataan arvon arvioinnissa, mikä vaikuttaa hiilimarkkinoiden kehitykseen.Huono likviditeetti ei myöskään edistä CCER:n omaisuuserien kehitystä ja kauppaa, jos vuotuinen hiilimarkkinoiden kiertonopeus on pienempi kuin sallittu CCER:n vasta-alennus, se tarkoittaa, että CCER ei pääse täysimääräisesti hiilimarkkinoille hyödyntämään arvoaan ja sen hinta tukahdutetaan voimakkaasti, mikä vaikuttaa siihen liittyvien hankkeiden kehitykseen.
(3) Kansallisten hiilimarkkinoiden laajentaminen ja tuotteiden parantaminen toteutetaan samanaikaisesti
Ajan myötä kansalliset hiilimarkkinat voivat vähitellen voittaa heikkoutensa.Seuraavien 2-3 vuoden aikana kahdeksan suurta toimialaa otetaan mukaan järjestelmällisesti, kokonaiskiintiön odotetaan kasvavan 80-90 miljardiin tonniin vuodessa, mukana olevien yritysten määrä nousee 7-84000:een ja kokonaismarkkinavarallisuus nousee 5000-<> nykyisen hiilen hintatason mukaan miljardia.Hiilenhallintajärjestelmän ja ammattitaitoisen kykytiimin parantuessa hiilivarallisuutta ei enää käytetä vain suoritukseen, ja kysyntä olemassa olevien hiilivarojen elvyttämiselle rahoitusinnovaatioiden avulla lisääntyy, mukaan lukien rahoituspalvelut, kuten hiilitermiini, hiilidioksidin vaihto. , hiilioptio, hiilileasing, hiiliobligaatiot, hiilivarojen arvopaperistaminen ja hiilirahastot.
CCER-omaisuuden odotetaan tulevan hiilimarkkinoille vuoden loppuun mennessä, ja yritysten vaatimustenmukaisuuden keinoja parannetaan sekä mekanismia hintojen siirtämiseksi hiilimarkkinoilta uudelle energialle, integroiduille energiapalveluihin ja muille toimialoille.Tulevaisuudessa ammattimaiset hiilivarayhtiöt, rahoituslaitokset ja yksittäiset sijoittajat voivat tulla hiilikaupan markkinoille hallitusti edistäen hiilimarkkinoiden toimijoiden monipuolistumista, selvempiä pääoman aggregaatiovaikutuksia ja asteittain aktiivisia markkinoita muodostaen näin hitaan positiivisen sykli.
Postitusaika: 19.7.2023